2026年8月5日亞洲時段，貴金屬市場延續強勢格局。國際現貨黃金在3200美元整數關口上方穩健運行，最高觸及3218美元/盎司；現貨白銀則延續近一個月的凌厲攻勢，一舉突破45美元/盎司關口，創下歷史新高。儘管距離美國7月非農就業數據發布僅剩不到24小時，市場交投仍顯示出強勁的多頭韌性。
金價「攻守兼備」：美元疲軟與避險情緒雙重加持
本週以來，美元指數持續在92關口下方徘徊，受到美國經濟數據疲軟以及聯準會官員鴿派言論的壓制。市場對聯準會9月降息50個基點的預期升溫，實際利率下行趨勢明確，為以美元計價的黃金提供了核心支撐。與此同時，中東地緣緊張局勢未見緩和，全球供應鏈不確定性疊加，避險資金持續流入黃金ETF。根據世界黃金協會統計，7月全球黃金ETF淨流入達86噸，為連續第四個月淨流入，凸顯機構投資者的配置需求。
從技術面觀察，黃金在日線級別形成典型的多頭排列，EMA20與EMA60持續向上發散。短期支撐位於3185至3200美元區間，上方壓力則看向3250美元一線。值得注意的是，金價在3200美元附近的換手率明顯增加，顯示部分獲利盤出場，但買盤承接力度依然強勁，整體結構並未受到破壞。
白銀爆發式上漲：工業需求與補漲邏輯共振
相較於黃金的「穩健」，白銀的表現更為激進。8月5日亞盤，現貨白銀最高觸及45.12美元/盎司，年初至今漲幅已超過68%。銀價強勢上漲的背後，既有貴金屬整體牛市的帶動，也有自身供需基本面的支撐：全球太陽能光伏裝機量持續超預期，白銀在光伏銀漿中的需求量大幅攀升；同時，礦端供給增長緩慢，全球白銀市場連續第四年出現供需缺口。
進一步看，金銀比已從年中的85一路壓縮至目前的71左右，顯示白銀正在加速追趕黃金的漲幅。回顧歷史，每當貴金屬大牛市啟動，白銀的彈性往往高於黃金，此次突破45美元意味著白銀已進入新的價格中樞，後續若能有效站穩，下一目標或看向48美元。
越南市場：SJC金條溢價維持高檔 當地需求依然火熱
在越南市場，受本國貨幣貶值預期與通膨擔憂影響，民眾購金熱情不減。胡志明市SJC金條報價同步跟漲，溢價幅度維持在每兩120萬至150萬越南盾的高檔區間。越南央行近期持續向市場注入金條供應以平抑溢價，但僧多粥少，當地金飾店排隊購買的現象並未明顯緩解。分析人士指出，越南投資者將黃金視為對沖匯率風險與資產保值的重要工具，短期內需求結構難以改變。
非農數據前瞻：今晚市場波動或加劇
今晚美國勞工統計局將公布7月非農就業報告，市場預期新增就業人數為18.5萬人，失業率持平於4.2%。值得留意的是，近兩個月ADP初請失業金人數出現分歧，顯示勞動力市場可能出現降溫跡象。若非農實際值低於預期，將進一步鞏固降息預期，有望推動金價衝擊3250美元；反之，若數據意外強勁，貴金屬可能遭遇短期獲利了結，但中長期多頭趨勢恐怕難以逆轉。
操作策略：回調分批布局 嚴設風控
對於短線交易者而言，當前金價處於相對高位，追多風險較大。建議等待非農數據落地後再順勢跟進，若金價回踩3185至3200美元區間企穩，可輕倉試多；白銀則可留意43.8至44.2美元的支撐帶。中長線投資者則可繼續持有黃金白銀多頭部位，並利用回調分批加倉。無論如何，貴金屬波動率將在數據發布後明顯上升，務必嚴格設置止損，控制倉位風險。
整體來看，全球央行購金趨勢未變、地緣不確定性猶存、實際利率下行預期強勁，貴金屬的多頭環境依然完好。投資者既要尊重短期波動，也要把握趨勢脈絡，方能在這輪行情中穩健獲利。
