越南央行增持黃金儲備 亞洲需求推升金價創新高
2026年7月25日，越南國家銀行（State Bank of Vietnam）正式宣布完成新一輪黃金儲備增持計劃，總持有量突破500公噸，創下歷史新高。此舉不僅強化越南外匯儲備結構，更在亞洲市場引發連鎖效應，推動國際金價於週末前攀升至每盎司2,480美元，距離2,500美元關口僅一步之遙。
增持背景與策略
根據越南央行發布的聲明，此次增持自2026年第二季度開始，分三個階段透過國際市場購入約120公噸黃金。央行總理阮文雄表示，此舉旨在「多元化外匯儲備資產，降低對美元依賴，並增強金融體系穩定性」。越南近年經濟成長強勁，2026年GDP預估成長7.2%，但同時面臨全球通膨壓力與地緣政治不確定性，黃金作為避險資產的需求顯著上升。
分析師指出，越南央行選擇此時增持，與全球央行購金趨勢一致。根據世界黃金協會（WGC）最新報告，2026年上半年全球央行淨購金量達387噸，其中亞洲央行佔比超過40%，包括中國、印度、新加坡等國均持續增加黃金儲備。越南作為東南亞新興經濟體，其增持動作凸顯區域金融自主意識抬頭。
市場反應與價格驅動因素
消息公布後，亞洲交易時段現貨黃金立即跳漲0.8%，隨後在紐約市場進一步走高。截至7月26日發稿，國際金價報每盎司2,478美元，本週累計漲幅達2.3%。推動此輪漲勢的因素包括：
- 央行購金效應：越南增持引發市場對其他東南亞國家跟進的預期，例如泰國、印尼央行近期亦被傳出評估增加黃金配置。
- 美元指數走弱：美聯儲於7月會議維持利率不變，市場預期2026年下半年可能降息，美元指數跌至98.5，創半年新低，有利以美元計價的黃金。
- 地緣政治風險：中東局勢持續緊張，加上全球貿易摩擦升溫，避險資金持續流入黃金ETF，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Shares持倉量本週增加4.3噸。
行業解讀：亞洲黃金需求結構性轉變
越資環球資本研究院首席分析師指出，越南央行的動作不僅是單一事件，更代表亞洲新興市場對黃金角色的重新定位。過去，這些國家央行傾向持有美元或美國國債，但隨著美國財政赤字惡化與去美元化浪潮，黃金成為替代選擇。此外，越南民間黃金需求亦十分旺盛，2025年越南黃金消費量達80噸，主要用於珠寶與投資，預計在央行增持帶動下，2026年消費量有望突破100噸。
從投資角度看，短期金價可能面臨技術性回調壓力，但中長期支撐因素穩固。分析師提醒，投資者應關注以下幾點：
- 美聯儲貨幣政策路徑：若9月啟動降息，金價可能挑戰2,600美元。
- 亞洲央行購金動態：韓國、菲律賓等國是否跟進將影響市場情緒。
- 實體黃金供應：全球金礦產量增長放緩，回收金供應亦受限，供需缺口可能擴大。
後市展望與投資策略
展望2026年下半年，黃金市場有望延續牛市格局。越資環球資本研究院維持黃金目標價2,500-2,700美元的預測，建議投資者可分批布局黃金ETF或相關礦業股票。對於風險偏好較低的投資者，可考慮以黃金定存或實物黃金作為資產配置的一環。越南央行增持事件進一步驗證了黃金在多元化投資組合中的避險價值，值得區域投資者持續關注。
總體而言，越南央行的增持行動為亞洲黃金市場注入強心針，同時也反映全球金融體系正在經歷深度變革。在美元霸權逐漸鬆動的背景下，黃金正重新成為各國央行與投資者的核心資產。未來數月，市場將密切關注各國央行動向，以及金價能否順利突破2,500美元心理關口。
